O termo "estagflação" - uma condição econômica da inflação contínua e da atividade comercial estagnada (ou seja, recessão), juntamente com um aumento da taxa de desemprego - descreveu o novo mal-estar econômico nos anos 70 com bastante precisão.
Estagflação na década de 1970
A inflação parecia se alimentar. As pessoas começaram a esperar aumentos contínuos no preço dos produtos, então compraram mais. Isso aumentou exigem elevou os preços, levando a demandas por salários mais altos, o que elevou ainda mais os preços em uma contínua espiral ascendente. Os contratos de trabalho passaram a incluir cláusulas automáticas de custo de vida, e o governo começou a atrelar alguns pagamentos, como os da Previdência Social, ao Índice de Preços ao Consumidor, o indicador mais conhecido de inflação.
Embora essas práticas ajudassem trabalhadores e aposentados a lidar com a inflação, eles perpetuavam a inflação. A crescente necessidade de fundos do governo aumentou a Deficit orçamentário e levou a maiores empréstimos do governo, o que, por sua vez, elevou as taxas de juros e aumentou ainda mais os custos para empresas e consumidores. Com os custos de energia e as taxas de juros altos, o investimento empresarial definha e o desemprego subiu para níveis desconfortáveis.
Reação do Presidente Jimmy Carter
Em desespero, Presidente Jimmy Carter (1977 a 1981) tentou combater a fraqueza econômica e o desemprego aumentando os gastos do governo e estabeleceu diretrizes voluntárias de salário e preço para controlar a inflação. Ambos foram amplamente malsucedidos. Um ataque à inflação talvez mais bem-sucedido, mas menos dramático, envolveu a "desregulamentação" de várias indústrias, incluindo companhias aéreas, caminhões e ferrovias.
Essas indústrias haviam sido rigorosamente regulamentadas, com o governo controlando rotas e tarifas. O apoio à desregulamentação continuou além do governo Carter. Na década de 1980, o governo relaxou o controle das taxas de juros bancárias e do serviço telefônico de longa distância e, na década de 1990, passou a facilitar a regulamentação do serviço telefônico local.
A guerra contra a inflação
O elemento mais importante na guerra contra a inflação foi o Placa de reserva federal, que reprimiu fortemente a oferta monetária a partir de 1979. Ao se recusar a fornecer todo o dinheiro que uma economia devastada pela inflação queria, o Fed fez com que as taxas de juros aumentassem. Como resultado, os gastos dos consumidores e os empréstimos às empresas diminuíram abruptamente. A economia logo entrou em recessão profunda, em vez de se recuperar de todos os aspectos da estagflação que estavam presentes.
Este artigo foi adaptado do livro "Estrutura de tópicos da economia dos EUA", de Conte e Karr, e foi adaptado com permissão do Departamento de Estado dos EUA.