O Efeito Fisher em Economia

O efeito Fisher afirma que, em resposta a uma mudança na oferta monetária, a taxa de juros nominal muda em conjunto com as mudanças na taxa de inflação no longo prazo. Por exemplo, se a política monetária fizesse com que a inflação aumentasse em cinco pontos percentuais, a taxa de juros nominal na economia também aumentaria em cinco pontos percentuais.

É importante ter em mente que o efeito Fisher é um fenômeno que aparece no longo prazo, mas que pode não estar presente no curto prazo. Em outras palavras, as taxas de juros nominais não aumentam imediatamente quando a inflação muda, principalmente porque vários empréstimos fixaram taxas de juros nominais, e essas taxas de juros foram definidas com base no nível esperado de inflação. Se houver inesperado inflação, taxas de juros reais pode cair no curto prazo, porque as taxas de juros nominais são fixadas em algum grau. Com o tempo, porém, a taxa de juros nominal será ajustada para corresponder à nova expectativa de inflação.

Para entender o efeito Fisher, é crucial entender os conceitos de taxas de juros nominais e reais. Isso ocorre porque o efeito Fisher indica que a taxa de juros real é igual à taxa de juros nominal menos a taxa de inflação esperada. Nesse caso, as taxas de juros reais caem à medida que a inflação aumenta, a menos que as taxas nominais aumentem na mesma taxa da inflação.

Tecnicamente falando, então, o efeito Fisher afirma que as taxas de juros nominais se ajustam às mudanças na inflação esperada.

As taxas de juros nominais são o que as pessoas geralmente imaginam quando pensam sobre as taxas de juros, uma vez que as taxas de juros nominais apenas indicam o retorno monetário que o depósito de alguém receberá em um banco. Por exemplo, se a taxa de juros nominal for de seis por cento ao ano, a conta bancária de um indivíduo terá seis por cento a mais no ano que vem no ano que vem (assumindo, é claro, que o indivíduo não fez nenhum retiradas).

Por outro lado, as taxas de juros reais levam em consideração o poder de compra. Por exemplo, se a taxa de juros real for de 5% ao ano, o dinheiro no banco poderá comprar 5% a mais no próximo ano do que se fosse retirado e gasto hoje.

Provavelmente não é de surpreender que o elo entre as taxas de juros nominais e as reais seja a taxa de inflação, pois a inflação altera a quantidade de coisas que uma determinada quantia de dinheiro pode comprar. Especificamente, a taxa de juros real é igual à taxa de juros nominal menos a taxa de inflação:

Taxa de juros real = Taxa de juros nominal - Taxa de inflação

Dito de outra maneira; a taxa de juros nominal é igual à taxa de juros real mais a taxa de inflação. Esse relacionamento é geralmente chamado de Equação de Fisher.

Suponha que a taxa de juros nominal em uma economia seja oito por cento ao ano, mas a inflação seja três por cento ao ano. O que isso significa é que, para cada dólar que alguém tem no banco hoje, ela receberá US $ 1,08 no próximo ano. No entanto, como as coisas ficaram 3% mais caras, seus US $ 1,08 não comprarão 8% mais no ano que vem, apenas as comprarão 5% a mais no próximo ano. É por isso que a taxa de juros real é de 5%.

Essa relação é particularmente clara quando a taxa de juros nominal é igual à taxa de inflação - se o dinheiro em uma conta bancária ganha oito por cento ao ano, mas os preços aumentam oito por cento ao longo do ano, o dinheiro obteve um retorno real de zero. Ambos os cenários são exibidos abaixo:

taxa de juros real = taxa de juros nominal - taxa de inflação
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

O efeito Fisher afirma como, em resposta a uma mudança no estoque de dinheiro, mudanças na taxa de inflação afetam a taxa de juros nominal. o teoria quantitativa do dinheiro afirma que, a longo prazo, mudanças na oferta monetária resultam em quantidades correspondentes de inflação. Além disso, os economistas geralmente concordam que mudanças na oferta monetária não afetam variáveis ​​reais no longo prazo. Portanto, uma mudança na oferta de moeda não deve afetar a taxa de juros real.

Se a taxa de juros real não for afetada, todas as mudanças na inflação deverão ser refletidas na taxa de juros nominal, que é exatamente o que o efeito Fisher afirma.