Oferta e demanda de moeda e taxas de juros nominais

Como muitas variáveis ​​econômicas em uma economia de mercado razoavelmente livre, as taxas de juros são determinadas pelas forças da oferta e da demanda. Especificamente, taxas de juros nominais, que é o retorno monetário da poupança, é determinado pelo oferta e procura do dinheiro em uma economia.

Há mais de uma taxa de juros em uma economia e até mais de uma taxa de juros em títulos emitidos pelo governo. Essas taxas de juros tendem a se mover em conjunto, portanto, é possível analisar o que acontece com as taxas de juros em geral, observando uma taxa de juros representativa.

Como outros diagramas de oferta e demanda, a oferta e a demanda por dinheiro são plotadas com o preço do dinheiro no eixo vertical e no quantidade de dinheiro na economia no eixo horizontal. Mas qual é o "preço" do dinheiro?

Como se vê, o preço do dinheiro é o custo de oportunidade de mantê-lo. Como o dinheiro não gera juros, as pessoas renunciam aos juros que teriam ganho em economias que não sejam em dinheiro quando optam por manter sua riqueza em dinheiro. Portanto, o

A oferta de dinheiro é muito fácil de descrever graficamente. É definido a critério do Reserva Federal, mais coloquialmente chamado de Fed e, portanto, não é diretamente afetado pelas taxas de juros. O Fed pode optar por alterar a oferta de moeda porque deseja alterar a taxa de juros nominal.

Portanto, a oferta de dinheiro é representada por uma linha vertical na quantidade de dinheiro que o Fed decide colocar no domínio público. Quando o Fed aumenta o suprimento de dinheiro, essa linha muda para a direita. Da mesma forma, quando o Fed diminui a oferta de moeda, essa linha muda para a esquerda.

Como lembrete, o Fed geralmente controla a oferta de dinheiro por operações de mercado aberto, onde compra e vende títulos do governo. Quando compra títulos, a economia recebe o dinheiro que o Fed usou para a compra e a oferta de dinheiro aumenta. Quando vende títulos, recebe dinheiro como pagamento e a oferta de dinheiro diminui. Até flexibilização quantitativa é apenas uma variante desse processo.

A demanda por dinheiro, por outro lado, é um pouco mais complicada. Para entendê-lo, é útil pensar sobre por que as famílias e instituições mantêm dinheiro, ou seja, dinheiro.

Mais importante, as famílias, as empresas e assim por diante usam o dinheiro para comprar bens e serviços. Portanto, quanto maior o valor em dólar da produção agregada, significando o valor nominal PIB, quanto mais os jogadores da economia quiserem gastar para gastar com esse produto.

No entanto, há um custo de oportunidade de reter dinheiro, pois o dinheiro não gera juros. À medida que a taxa de juros aumenta, esse custo de oportunidade aumenta e a quantidade de dinheiro demandada diminui como resultado. Para visualizar esse processo, imagine um mundo com uma taxa de juros de 1.000% em que as pessoas fazem transferir para suas contas correntes ou ir ao caixa eletrônico todos os dias, em vez de ficar com mais dinheiro do que eles preciso.

Como a demanda por moeda é representada graficamente como a relação entre a taxa de juros e a quantidade de moeda demandada, a relação negativa entre o custo de oportunidade do dinheiro e a quantidade de dinheiro que as pessoas e empresas desejam manter explica por que a demanda por dinheiro diminui para baixo.

Assim como com outros curvas de demanda, a demanda por moeda mostra a relação entre a taxa de juros nominal e a quantidade de moeda com todos os outros fatores mantidos constantes, ou ceteris paribus. Portanto, alterações em outros fatores que afetam a demanda por dinheiro mudam toda a curva de demanda. Como a demanda por dinheiro muda quando o PIB nominal muda, a curva de demanda por dinheiro muda quando os preços (P) ou o PIB real (Y) mudam. Quando o PIB nominal diminui, a demanda por dinheiro muda para a esquerda e, quando o PIB nominal aumenta, a demanda por dinheiro muda para a direita.

Como em outros mercados, o preço e quantidade de equilíbrio são encontrados na interseção das curvas de oferta e demanda. Neste gráfico, a oferta e a demanda por dinheiro se reúnem para determinar a taxa de juros nominal em uma economia.

O equilíbrio em um mercado é encontrado onde a quantidade ofertada é igual à quantidade demandada porque os excedentes (situações em que a oferta excede a demanda) diminui os preços e escassez (situações em que a demanda excede a oferta) aumentar os preços. Portanto, o preço estável é aquele em que não há escassez nem superávit.

Em relação ao mercado monetário, a taxa de juros deve se ajustar de modo que as pessoas estejam dispostas a reter todo o dinheiro que o Federal Reserve está tentando colocar na economia e as pessoas não estão clamando por reter mais dinheiro do que é acessível.

Quando o Federal Reserve ajusta a oferta de moeda em uma economia, a taxa de juros nominal muda como resultado. Quando o Fed aumenta a oferta de dinheiro, há um excedente de dinheiro à taxa de juros vigente. Para que os jogadores da economia estejam dispostos a reter o dinheiro extra, a taxa de juros deve diminuir. É o que é mostrado no lado esquerdo do diagrama acima.

Quando o Fed diminui a oferta de moeda, há uma escassez de dinheiro à taxa de juros vigente. Portanto, a taxa de juros deve aumentar para dissuadir algumas pessoas de manter dinheiro. Isso é mostrado no lado direito do diagrama acima.

É o que acontece quando a mídia diz que o Federal Reserve aumenta ou diminui as taxas de juros - o Fed não está diretamente determinando quais serão as taxas de juros, mas ajustando a oferta de moeda para mover o equilíbrio resultante taxa de juro.

Mudanças na demanda por dinheiro também podem afetar a taxa de juros nominal em uma economia. Como mostrado no painel esquerdo deste diagrama, um aumento na demanda por moeda inicialmente cria uma escassez de dinheiro e, finalmente, aumenta a taxa de juros nominal. Na prática, isso significa que as taxas de juros aumentam quando o valor em dólar da produção e das despesas agregadas aumenta.

O painel direito do diagrama mostra o efeito de uma diminuição na demanda por dinheiro. Quando não é necessário tanto dinheiro para comprar bens e serviços, um excesso de resultados e taxas de juros devem diminuir para fazer com que os atores da economia estejam dispostos a reter o dinheiro.

Em uma economia em crescimento, ter uma oferta monetária que aumenta ao longo do tempo pode ter um efeito estabilizador na economia. O crescimento da produção real (isto é, PIB real) aumentará a demanda por moeda e aumentará a taxa de juros nominal se a oferta monetária for mantida constante.

Por outro lado, se a oferta de moeda aumentar em conjunto com a demanda por moeda, o Fed poderá ajudar a estabilizar as taxas de juros nominais e as quantidades relacionadas (incluindo a inflação).

Dito isto, aumentar a oferta de moeda em resposta a um aumento da demanda causado por um aumento nos preços, em vez de um aumento do produto não é aconselhável, pois isso provavelmente exacerbaria o problema da inflação, em vez de ter uma estabilização efeito.