Por que a deflação não acontece durante uma recessão

Quando há expansão econômica, a demanda parece ultrapassar a oferta, principalmente para bens e serviços que levam tempo e capital para aumentar a oferta. Como resultado, os preços geralmente aumentam (ou há pelo menos pressão sobre os preços), principalmente para bens e serviços que não conseguem atender rapidamente à demanda. aumento da demanda, como moradia em centros urbanos (oferta relativamente fixa) e educação avançada (leva tempo para expandir / construir novas escolas). Isso não se aplica aos carros, porque as fábricas automotivas podem acelerar muito rapidamente.

Por outro lado, quando há uma contração econômica (ou seja, recessão), a oferta inicialmente supera a demanda. Isso sugere que haveria uma pressão descendente sobre os preços, mas os preços para a maioria dos bens e serviços não caem e os salários também não. Por que os preços e os salários parecem "pegajosos" em uma direção descendente?

Para os salários, a cultura corporativa / humana oferece uma explicação simples: as pessoas não gostam de dar cortes nos salários... os gerentes tendem a demitir-se antes de fazerem cortes nos salários (embora existam algumas exceções). Dito isto, isso não explica por que os preços não caem para a maioria dos bens e serviços. Dentro

1. A oferta de dinheiro aumenta.
2. A oferta de mercadorias diminui.
3. A demanda por dinheiro diminui.
4. A demanda por mercadorias aumenta.

Em um boom, esperaríamos que a demanda por bens aumentasse mais rapidamente que a oferta. Sendo tudo igual, esperamos que o fator 4 supere o fator 2 e o nível de preços aumente. Desde a deflação é o oposto da inflação, a deflação se deve a uma combinação dos quatro fatores a seguir:

1. A oferta de dinheiro diminui.
2. o fornecimento de bens sobe.
3. exigem por dinheiro sobe.
4. A demanda por mercadorias diminui.

Esperamos que o exigem para que as mercadorias diminuam mais rapidamente que a oferta, o fator 4 deve superar o fator 2; portanto, sendo o resto igual, devemos esperar que o nível dos preços caia.

Dentro Guia para indicadores econômicos para iniciantes vimos que medidas de inflação como a Deflator implícito de preços para o PIB são indicadores econômicos coincidentes pró-cíclicos, portanto a taxa de inflação é alta durante os booms e baixa durante as recessões. As informações acima mostram que a taxa de inflação deve ser maior nos booms do que nas explosões, mas por que a taxa de inflação ainda é positiva nas recessões?

A resposta é que tudo o resto não é igual. A oferta monetária está em constante expansão, portanto a economia tem uma pressão inflacionária consistente dada pelo fator 1. o Reserva Federal tem um mesa listando a oferta de moeda M1, M2 e M3. Da recessão? Depressão? vimos que durante a pior recessão que a América experimentou desde a Segunda Guerra Mundial, de novembro de 1973 a março de 1975, o PIB real caiu 4,9%.

Isso teria causado deflação, exceto que a oferta monetária aumentou rapidamente durante esse período, com o M2 ajustado sazonalmente subindo 16,5% e o M3 ajustado sazonalmente subindo 24,4%. Dados de Economagic mostra que o índice de preços ao consumidor subiu 14,68% durante essa recessão grave.

Um período de recessão com alta taxa de inflação é conhecido como estagflação, um conceito que ficou famoso por Milton Friedman. Embora as taxas de inflação sejam geralmente mais baixas durante as recessões, ainda podemos experimentar altos níveis de inflação por meio do crescimento da oferta de moeda.

Portanto, o ponto principal aqui é que, embora a taxa de inflação aumente durante um boom e diminua durante uma recessão, geralmente não fica abaixo de zero devido a um aumento consistente da oferta monetária.

Além disso, pode haver fatores relacionados à psicologia do consumidor que impedem a queda dos preços durante uma recessão - mais especificamente, as empresas podem relutam em diminuir os preços se sentirem que os clientes ficarão aborrecidos quando aumentarem os preços de volta aos níveis originais em um momento posterior Tempo.