A função do sistema da Reserva Federal na economia dos EUA

Quando os países emitem moedaespecialmente moeda fiduciária que não é especificamente apoiado por nenhuma mercadoria, é necessário ter um banco central cujo trabalho é monitorar e regular o fornecimento, a distribuição e a transação de moeda.

Nos Estados Unidos, o banco central é chamado Federal Reserve. Atualmente, o Federal Reserve consiste no Federal Reserve Board em Washington, DC e em doze bancos regionais do Federal Reserve localizado em Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, Dallas, Kansas City, Minneapolis, Nova York, Filadélfia, Richmond, São Francisco e St. Louis.

Criada em 1913, a história do Federal Reserve representa o governo federal esforço contínuo para atingir as metas de qualquer sistema bancário central - garantir um sistema financeiro americano seguro sistema, mantendo uma moeda estável, apoiada pelos benefícios do alto emprego e da inflação mínima.

O Federal Reserve foi criado em 23 de dezembro de 1913, com a promulgação do

Quando o presidente Woodrow Wilson assinou a Lei do Federal Reserve em 23 de dezembro de 1913, ele foi um exemplo clássico de um compromisso politicamente bipartidário muito raro de equilibrar a necessidade de um sistema bancário nacional centralizado, consistentemente regulamentado, com os interesses concorrentes de bancos privados estabelecidos, apoiados por uma forte "vontade do povo" populista sentimento.

Nos mais de 100 anos desde a sua criação, respondendo a desastres econômicos, como o Grande Depressão na década de 1930 e no Grande recessão durante os anos 2000, exigiram que o Federal Reserve expandisse seus papéis e responsabilidades.

Como advertiu o representante dos EUA Carter Glass, anos de investimentos especulativos levaram ao desastroso crash da “quinta-feira negra” do mercado de ações de 29 de outubro de 1929. Em 1933, o resultado resultante Grande Depressão resultou na falência de quase 10.000 bancos, levando o recém-inaugurado presidente Franklin D. Roosevelt declarar um feriado bancário. Muitas pessoas culparam o acidente pelo fracasso do Federal Reserve em interromper as práticas especulativas de empréstimos com rapidez suficiente e por sua falta de profundidade. entendimento da economia monetária necessária para implementar regulamentos que possam ter diminuído a pobreza devastadora resultante da Grande Depressão.

Em resposta à Grande Depressão, o Congresso aprovou a Lei Bancária de 1933, mais conhecida como Lei Glass-Steagall. A lei separava o banco comercial do banco de investimento e exigia garantias sob a forma de títulos do governo para as notas do Federal Reserve. Além disso, a Glass-Steagall exigia que o Federal Reserve examinasse e certificasse todas as companhias bancárias e financeiras.

Em uma reforma financeira final, o Presidente Roosevelt efetivamente encerrou a prática de longa data de apoiar os EUA moeda por metais preciosos físicos, retirando todos os certificados de ouro e prata do papel, terminando efetivamente a padrão-ouro.

Ao longo dos anos desde a Grande Depressão, os deveres do Federal Reserve aumentaram significativamente. Hoje, suas responsabilidades incluem supervisionar e regular os bancos, mantendo a estabilidade do sistema financeiro. sistema e prestação de serviços financeiros a instituições depositárias, governo dos EUA e funcionários estrangeiros instituições.

O sistema do Federal Reserve é supervisionado por uma diretoria de sete membros, com um membro desse comitê escolhido como presidente (geralmente conhecido como Presidente do Fed). O presidente dos Estados Unidos é responsável por nomear presidentes do Fed para mandatos de quatro anos (com confirmação do Senado), e a atual presidente do Fed é Janet Yellen. (Os membros regulares do conselho de governadores cumprem mandatos de catorze anos.) Os presidentes dos bancos regionais são nomeados pelo conselho de administração de cada filial.

O sistema do Federal Reserve desempenha várias funções, que geralmente se enquadram em duas categorias: primeiro, o trabalho do Fed é garantir que o sistema bancário permaneça responsável e solvente. Embora isso às vezes signifique que o Fed precisa trabalhar com o três ramos do governo pensar em legislação e regulamentação explícitas, significa mais frequentemente que o Fed trabalha no sentido transacional, para compensar cheques e atuar como credor de bancos que desejam emprestar dinheiro si mesmos. (O Fed faz isso principalmente para manter o sistema estável e é chamado de "emprestador de último recurso", já que o processo não é realmente incentivado.)

A outra função do sistema do Federal Reserve é controlar o estoque de dinheiro. O Federal Reserve pode controlar a quantidade de dinheiro (ativos de alta liquidez, como moeda e depósitos em cheque) de várias maneiras. A maneira mais comum é aumentar e diminuir a quantidade de dinheiro na economia por meio de operações de mercado aberto.

As operações de mercado aberto se referem simplesmente ao processo de compra e venda de títulos do governo dos EUA pelo Federal Reserve. Quando o Federal Reserve quer aumentar a oferta de dinheiro, simplesmente compra títulos do governo do público. Isso funciona para aumentar a oferta monetária porque, como comprador dos títulos, o Federal Reserve está distribuindo dólares ao público. O Federal Reserve também mantém títulos do governo em seu portfólio e os vende quando deseja diminuir a oferta de moeda. A venda diminui a oferta de dinheiro porque os compradores dos títulos dão moeda ao Federal Reserve, que tira esse dinheiro das mãos do público.

Há duas coisas importantes a serem observadas nas operações de mercado aberto: primeiro, o próprio Fed não é diretamente responsável pela impressão de dinheiro. A impressão de dinheiro é realizada pelo Tesouro e existem vários canais pelos quais o dinheiro entra em circulação. (Às vezes, por exemplo, o dinheiro novo apenas substitui a moeda desgastada.) Segundo, o Federal Reserve não cria nem emite títulos do governo, apenas os administra em mercados secundários. (Tecnicamente, as operações de mercado aberto podem ser conduzidas com vários ativos diferentes, mas torna senso para o governo manipular a oferta e a demanda de um ativo que foi emitido pelo governo próprio).

Embora não seja usado com tanta frequência quanto as operações de mercado aberto, existem outras ferramentas que o Federal Reserve pode usar para alterar a quantidade de dinheiro na economia. Uma opção é alterar o requisito de reserva para os bancos. Os bancos criam dinheiro em uma economia quando emprestam depósitos de clientes (uma vez que tanto o depósito quanto o empréstimo contam como dinheiro) e o requisito de reserva é a porcentagem de depósitos que os bancos precisam manter à mão em vez de emprestar Fora. Um aumento no requisito de reserva, portanto, restringe a quantia que os bancos podem emprestar e, portanto, reduz a oferta de moeda. Por outro lado, uma diminuição na exigência de reserva aumenta o número de empréstimos que os bancos podem fazer e aumenta a oferta de moeda. (Isso, é claro, pressupõe que os bancos desejam emprestar mais quando tiverem permissão para fazê-lo.)

O Federal Reserve também pode alterar a oferta de moeda alterando a taxa de juros cobrada pelos bancos quando atua como emprestador de último recurso. O processo pelo qual os bancos tomam empréstimos do Federal Reserve é chamado de janela de desconto e a taxa de juro que os encargos do Federal Reserve são chamados de taxa de desconto. Quando o taxa de desconto é aumentado, é mais caro que os bancos tomem empréstimos para cobrir suas necessidades de reserva. Portanto, uma taxa de desconto mais alta faz com que os bancos sejam mais cuidadosos com as reservas e façam menos empréstimos, o que reduz a oferta de moeda. Por outro lado, a redução da taxa de desconto torna mais barato para os bancos dependerem de empréstimos do Federal Reserve e aumenta o número de empréstimos que eles estão dispostos a fazer, aumentando assim o dinheiro fornecem.

Decisões relativas política monetária são tratados pelo Comitê Federal de Mercado Aberto, que se reúne aproximadamente a cada seis semanas em Washington para discutir mudanças na oferta de moeda e outras questões econômicas.

atualizado por Robert Longley