Uma das maiores ameaças ao sucesso a longo prazo é o entrincheiramento gerencial, que ocorre quando líderes corporativos colocar seus próprios interesses à frente dos objetivos da empresa. Isso é motivo de preocupação para as pessoas que trabalham em finanças e governança corporativa, como diretores de conformidade e investidores porque o entrincheiramento gerencial pode afetar o valor do acionista, o moral dos funcionários e até levar a ações legais em alguns instâncias.
Definição
O entrincheiramento gerencial pode ser definido como uma ação, como investir fundos corporativos, feita por um gerente em para aumentar seu valor percebido como funcionário, em vez de beneficiar a empresa financeiramente ou de outra forma. Ou, no fraseado de Michael Weisbach, um notável professor de finanças e autor:
"O entrincheiramento gerencial ocorre quando os gerentes ganham tanto poder que são capazes de usar a empresa para promover seus próprios interesses, e não os interesses dos acionistas".
As empresas dependem de investidores para
aumente o capital, e esses relacionamentos podem levar anos para serem construídos e mantidos. As empresas contam com gerentes e outros funcionários para cultivar investidores, e espera-se que os funcionários aproveitem essas conexões para beneficiar os interesses corporativos. Alguns trabalhadores também usam o valor percebido dessas relações transacionais para se acomodar dentro da organização, dificultando sua retirada.Especialistas no campo das finanças chamam isso de estrutura de capital dinâmica. Por exemplo, um gerente de fundos mútuos com um histórico de produção de retornos consistentes e retenção de grandes empresas os investidores podem usar esses relacionamentos (e a ameaça implícita de perdê-los) como um meio de obter mais remuneração de gestão.
Professores de finanças notáveis Andrei Shleifer da Universidade de Harvard e Robert Vishny da Universidade de Chicago descrevem o problema desta maneira:
"Ao fazer investimentos específicos para os gerentes, os gerentes podem reduzir a probabilidade de serem substituídos, extrair salários mais altos e pré-requisitos maiores dos acionistas e obter mais latitude na determinação das estratégia."
Riscos
Com o tempo, isso pode afetar decisões de estrutura de capital, que por sua vez afeta a maneira como as opiniões dos acionistas e dos gerentes afetam a maneira como uma empresa é administrada. O entrincheiramento gerencial pode chegar até o C-suite. Muitas empresas com preços de ações em queda e quotas de mercado encolhendo não conseguiram desalojar CEOs poderosos cujos melhores dias estão bem atrás deles. Os investidores podem abandonar a empresa, tornando-a vulnerável a uma aquisição hostil.
O moral do local de trabalho também pode sofrer, levando o talento a sair ou a deteriorar os relacionamentos tóxicos. Um gerente que toma decisões de compra ou investimento com base no viés pessoal, e não no interesse da empresa, também pode causar discriminação estatística. Em circunstâncias extremas, dizem os especialistas, a administração pode até fechar os olhos para antiéticos ou ilegais comportamento comercial, como abuso de informação privilegiada ou conluio, a fim de reter um funcionário que entrincheirado.
Fontes
- Martin, Gregory e Lail, Bradley. "A desvantagem de limitar a entrada em cargo de gerente. "Columbia.edu, 3 de abril de 2017.
- Schleifer, Andrei e Vishny, Robert W. "Entrincheiramento gerencial: o caso de investimentos específicos do gerente. "Revista de Economia Financeira. 1989.
- Weisbach, Michael. "Diretores externos e rotatividade de CEOs. "Revista de Economia Financeira. 1988.
- Funcionários da Wharton School of University of Pennsylvania. "O custo da trincheira: por que os CEOs são raramente demitidos"UPenn.edu, 19 de janeiro de 2011.